发布时刻:2011年07月28日 11:04进入复兴论坛来历：我国企业新闻网
作为一个家族企业，浙江省诸暨市店口镇露笑科技股份有限公司(下称“露笑科技”)期望上市融资，追逐其竞赛对手。7月29日，这家公司将承受证监会IPO审阅。
与绝大部分公司上市前夕风投、战略出资者聚集不同的是，露笑科技股权结构中没有一家战略出资者。
从股权散布看，这是一个典型的家族式企业。鲁小均家庭(鲁小均、李伯英配偶和其子鲁永)算计持有公司发行前总股本的80.76%，为公司实践操控人。本次发行完成后，鲁小均家庭仍将持有公司60.57%的股份。
从露笑科技的招股说明书中看，与竞赛对手比较，该公司并没有特别优势，并且露笑科技所从事的电磁线职业毛利率在整个工业职业都处于较低水平。
2008~2010年，露笑科技的归纳毛利率别离为7.35%、6.88%、6.27%，与传统制作业比较，公司毛利率偏低，与同职业上市公司比较，公司毛利率也仅仅略高于职业平均值，处于职业中上游水平。
尽管整个电磁线职业毛利率都比较低，但同行上市公司中的精达股份、蓉胜超微曩昔三年毛利率都比露笑科技高2个点左右，蓉胜超微上一年的毛利率为9.22%。
曩昔三年，在职业毛利率全体处于上升水平的情况下，露笑科技却出现下降趋势。对此，该公司给出的解说是，曩昔3年，公司对产品结构进行了调整，一起为扩展市场占有率、推行新产品进行了适度的降价出售。
毛利率低，由于这是一个竞赛十分充沛的职业。现在，全国从事电磁线出产的企业多达上千家，其间具有必定规划的厂家约200家，年出产才能在5万吨以上的企业不超越10家。
露笑科技称，我国电磁线出产企业良莠不齐、技术水平相差悬殊，大多数企业只能做没有特征的一般性产品，在市场上没有竞赛力，只要包含公司在内的几家大型企业出产的产品质量好、工艺先进，但和国外电磁线出产企业比较，仍存在距离。
与已上市的同业公司比较，该公司负债率显着偏高。2010年、2009年、2008年底别离到达72.81%、83.73%、73.96%(母公司口径)。对此，露笑科技解说，公司近几年事务快速开展，大部分运营性资金首要依托银行贷款和商业信誉处理，导致公司资产负债率较高。
此外，露笑科技2008年~2010年别离完成运营收入12.31亿元、13.69亿元和26.96亿元；归属于母公司所有者净利润别离为2586.00万元、2390.95万元和5820.87万元。
露笑科技期望将征集资金投向技术含量较高的范畴，其间微细电子线材是其最大方向。该公司期望出资年产15000吨微细电子线材项目。
比较于这家公司其他两种产品，微细电子线材的单位毛利确实处于较高水平。但是，微细电子线材并非没有竞赛对手。
就微细电子线材范畴而言，我国电器工业协会电线年国内微细电子线万吨，露笑科技市场占有率只要15%。
已上市的蓉胜超微公司的微细电子线吨。此外，德国 Elektri sola集团的子公司杭州益利素勒精线有限公司和日本独资电磁线制作企业大连富士发英有限公司都具有很强的技术优势。
另一个限制露笑科技开展的是对其高科技身份的确定。露笑科技于2008年被浙江省相关部分确定为高新技术企业，获发《高新技术企业确定证书》，所以曩昔三年都是依照15%的税率交纳企业所得税(正常税率为25%)。上一年，这家公司交纳的所得税为662万元。
但是，这家公司2008~2010年度研制费用总额占出售收入总额的份额低于3%，显着不符合高新技术公司的确定。
其次，露笑科技子公司——诸暨露笑特种线有限公司系外商出资企业，所得税享用“两免三折半”的优惠政策，其从2006年开端获利，2008~2010年处于折半征收的优惠期，按 12.5%计缴企业所得税。从2011年起，诸暨露笑特种线有限公司将按应交税所得额的25%计缴企业所得税。
在毛利率低下和被竞赛对手抢占先机的情况下，假如公司被撤销税收优惠，露笑科技上市后的运营才能，将被蒙上一层阴霾。(来历：榜首财经日报)
